俄罗斯与全球稀土金属市场评述

摘要

对稀土金属市场的全面桌面研究，覆盖从勘探、开采到分离氧化物、金属、合金及永磁体的完整产业链。分析全球与俄罗斯市场，评估俄罗斯及欧亚经济联盟的资源潜力，并在中国出口管制与全球供应链重构的背景下给出行业情景预测。

主要结论

1. 全球市场并非资源受限：储量可供 200 年以上；瓶颈在于技术、资本与制度。
2. 集中度沿价值链上升：中国占开采的 67–69%、分离的 88%、冶金的 91%、烧结磁体产量的 93%。
3. 约 90% 的市场价值来自四种元素（Nd、Pr、Dy、Tb），而其实物占比不足 20%——即「配比平衡难题」。
4. 中国以外的分离产能利用率约 40%：瓶颈不在产能，而在成本、合适原料的获取以及过剩元素的销售。
5. 投资周期（5–8 年）长于价格高峰（12–18 个月），若无非市场化的价格支持，将阻碍市场化的多元化。
6. 中国 2023–2025 年的出口管制使境内外价格出现 3–14 倍差距，并引发行业结构性重塑。
7. 俄罗斯 97% 的资产负债表储量位于稀土未回收或未开发的矿床；其全球产量份额从 2.6% 降至 0.6%。
8. 俄罗斯的技术差距集中在末端环节：晶界扩散（TRL 3–4）、重稀土分离与磁体制造（TRL 5–6）。
9. 2 万吨 TREO 的目标更可能在 2032 年而非 2030 年实现；该计划 63% 依赖单一项目——托姆托尔。
10. 重点不在于扩大原料产量，而在于弥合末端环节的技术差距：5 千吨的全产业链优于 2 万吨的原料模式。

分析摘录

报告中的部分图表（共 98 幅）。